融汇策略 三巫日来临 2000 亿市值蒸发 英伟达何去何从？

FX168财经报社(北美)讯 本周， ( NVDA ) 股价大幅波动融汇策略，从历史高点逆转走势，华尔街继续争论这家芯片巨头还能在多大程度上延续创纪录的涨势。

市场认为，由于英伟达公司(Nvidia Corp.)引领芯片制造商的抛售，且周五（6月21日）到期的一堆期权有可能引发价格突然波动，导致股价波动。

美国银行周四写道：“该股的大幅上涨使其很容易受到获利回吐的影响，但我们认为任何波动都可能是短暂的。”该银行重申了其买入评级和150美元的目标价，称英伟达是“首选”。

华尔街正面临一个不祥的季度事件，即所谓的“三巫日”，即与股票、指数期权和期货相关的衍生品合约即将到期——迫使大量交易员将现有头寸展期或建立新头寸。根据期权平台Spot Gamma的估计，约有5.5万亿美元的合约将于周五到期。

标准普尔500指数在交易量比上月平均水平高出90%的情况下发声波动。英伟达周二曾一度取代 ( MSFT )成为全球最有价值公司，但周五其市值小幅下跌，至 3.12 万亿美元左右，低于微软的 3.33 万亿美元。英伟达延续两天的股价暴跌后，这家人工智能热潮的核心公司市值蒸发逾2000亿美元。

（图片来源：finance.yahoo ）

周五即将到期的与这家芯片制造商相关的合约价值是所有标的资产中第二大的，仅次于基准指数。

到期时间也与指数重新平衡相吻合，届时标准普尔道琼斯指数会调整公司权重，而跟踪其指标的ETF也会进行类似的调整。

数据显示，本月初美国服务业活动加速，增速达到两年多以来的最快水平，同时价格压力减弱和借贷成本下降的前景改善，美国国债价格失去吸引力。另外，现房销售连续第三个月下降。

在美国股市似乎每天都在刷新旧纪录并创下新纪录之际，看跌投资者的退出无可厚非。然而，他们越来越少的入市行为，使得股市在市场人气突然转变时面临更大的风险。

摩根大通以尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)为首的策略师本周表示，两只最大的股票交易所交易基金——SPDRS&P500ETF信托基金(股票代码：SPY)和Invesco QQQ信托系列1(QQQ)——的空头仓位今年已跌至历史最低水平，为股市提供了稳定的支撑，并有助于抑制波动性。

与此同时，策略师们表示，愿意押注股市下跌的投资者寥寥无几，“表明市场对负面消息的脆弱性加大”。

美国银行策略师表示，持续的人工智能热潮让英伟达本周一度成为全球市值最高的公司，也推动了创纪录的资金流入科技基金。据该银行援引EPFR Global数据的报告显示，截至6月19日当周，约有87亿美元流入科技基金。

Moor Insights & Strategy 创始人兼首席执行官帕特里克·穆尔黑德 (Patrick Moorhead) 周五对雅虎财经表示，投资者应警惕回调迹象。虽然他表示，他认为未来六到九个月内英伟达的主导地位不会发生改变，但投资者应该关注“生态系统中的人们是否能获得下游盈利能力”。

“这些公司包括 Adob​​e、Salesforce、SAP 和 ServiceNow。因为如果这些企业和消费者不为这些新的 AI 功能支付更多费用，那么整个赚钱之路就会戛然而止，就像我们在互联网泡沫破灭时看到的那样，”他解释道。

穆尔黑德警告称，竞争加剧也可能对定价权造成不利影响，因为英伟达不仅要与 AMD ( AMD ) 和英特尔 ( INTC ) 等“商业硅片供应商”竞争，还要与亚马逊的 AWS ( AMZN )、微软的 Azure ( MSFT ) 和谷歌 ( GOOG , GOOGL ) 等“本土供应商”竞争。

人工智能投资热潮继续增强了人们对英伟达增长率的乐观情绪。该公司在最新财报中报告称，调整后的收益同比增长461%，而收入增长了262%。

除了出色的盈利之外，英伟达还于6月10日完成了10比1的拆股，并将季度现金股息增加了一倍——最近几个季度，其他科技巨头也纷纷效仿这一举措。

过去12个月，英伟达股价上涨了约200%，过去五年上涨了3,200%以上。今年迄今，Nvidia股价已上涨约160%。尽管估值高昂，4万亿美元的情况已在建设中。

（图片来源：finance.yahoo ）

“我认为没有任何理由不能达到4万亿美元，”穆尔黑德说，“这很大程度上是基于预期，因为看看市盈率，它相当高。如果我们能看到下游参与者的一些积极迹象……我认为没有任何理由不能达到4万亿美元。”

Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)对此表示赞同，他在周四给客户的一份报告中写道：“我们相信，未来一年，英伟达、苹果和微软之间争夺4万亿美元科技市值的竞赛将成为焦点。”

艾夫斯表示，人工智能革命是一场“刚刚开始”的盛宴，由科技巨头在数据中心的支出速度推动。他预计，未来十年，人工智能支出增量将达到1万亿美元，超过70%的企业最终将走上人工智能用例之路。

他说：“现在是晚上9点，派对将持续到凌晨4点，其他科技界人士也纷纷加入进来。”